La reciente depreciación del dólar y la volatilidad de los precios de las materias primas están generando incertidumbre en los mercados globales y podrían provocar un ajuste en la política monetaria de los principales bancos centrales. Los analistas advierten que esta situación está llevando a distintas estrategias según la región, con diferencias significativas entre Europa, Estados Unidos y Asia.
Europa: BCE y BoE mantienen cautela
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo los tipos de interés en 2 % por quinta reunión consecutiva, con la expectativa de que la inflación se estabilice en torno al 2 % a medio plazo. La presidenta Christine Lagarde afirmó que los efectos desinflacionistas de la apreciación del euro ya se encuentran incorporados, aunque los analistas sugieren que un euro más fuerte frente al dólar —en torno a 1,22-1,25 USD— podría llevar a revisiones a la baja de los tipos.
En paralelo, el Banco de Inglaterra mantuvo su referencia en 3,75 %, con una inflación todavía superior al 3 %, y no descarta recortes moderados en los próximos meses.
Estados Unidos: la Fed bajo la lupa
En Estados Unidos, el debate se centra en la posible llegada de Kevin Warsh a la presidencia de la Reserva Federal, en sustitución de Jerome Powell. Según expertos, una Fed bajo su liderazgo podría moderar la velocidad de los recortes de tipos, manteniendo las tasas altas más tiempo.
“Si hay recortes, serían más lentos y condicionados; de lo contrario, los mercados podrían ver un impulso para la renta variable y el crédito”, señaló Pedro del Pozo, director de inversiones de Mutualidad.
Otros bancos centrales: divergencias globales
Mientras que el Banco de Canadá (2,25 %), el Banco de Noruega (4 %) y el Banco de Suecia (1,75 %) mantuvieron los tipos estables, el Banco de Australia decidió un incremento de 0,25 % hasta 3,85 % ante una inflación que alcanzó el 3,8 %.
El Banco Nacional Suizo mantiene su tipo en 0 %, después de ser el primero en iniciar recortes en 2024, mientras que el Banco de Japón mantiene 0,75 %, y China se mantiene con su tasa principal en 3 % y la hipotecaria en 3,5 %. En India, la Reserva de la India dejó su tipo en 5,25 %, aunque podría recortarlo este año ante un crecimiento económico sólido y acuerdos comerciales recientes con Europa y Estados Unidos.
Implicaciones
El escenario refleja una divergencia global sin precedentes, donde la depreciación del dólar y la presión inflacionaria obligan a los bancos centrales a evaluar sus estrategias con cautela. Expertos coinciden en que la política monetaria continuará siendo condicionada por la evolución de la inflación, la fortaleza del dólar y la recuperación económica regional, generando un panorama de incertidumbre para los inversores y empresas internacionales.
