En República Dominicana hablamos de inclusión financiera, emprendimiento, innovación y acceso al capital. Sin embargo, cuando ponemos en diálogo las investigaciones sobre micro, pequeñas y medianas empresas con los diagnósticos del ecosistema de startups, aparece una brecha que merece mayor atención: muchas empresas necesitan financiamiento para crecer, pero todavía no cuentan con la evidencia que exigen quienes pueden proporcionarlo.
El problema no es exactamente el mismo para una microempresa que necesita capital de trabajo y para una startup tecnológica que busca escalar. Sus riesgos, modelos de negocio y necesidades son diferentes. Pero ambas nos llevan a una pregunta común: ¿qué necesita demostrar una empresa para acceder al siguiente nivel de capital y quién la ayuda a construir esa evidencia?
A ese espacio entre el potencial de una empresa y su capacidad de demostrarlo podemos llamarlo el valle del capital.
Dos fotografías de una misma economía
El Documento de Trabajo No. 4 de PROMIPYME, basado en datos de la ENMIPYMES 2022-2023, describe una marcada concentración del sector: el 94.2% de las unidades económicas analizadas corresponde a microempresas, el 4.5% a pequeñas empresas y el 1.3% a medianas. El mismo documento reporta que apenas el 14.8% es formal.
Esta última cifra requiere una lectura cuidadosa: el documento no desarrolla en la sección citada la definición de formalidad ni el universo específico al que corresponde. Por tanto, debe entenderse como un dato reportado por el estudio, no como una medición definitiva de la informalidad empresarial dominicana.
Por otro lado, la investigación de PROMIPYME sobre inclusión financiera muestra que, en 2023, alrededor del 72% de los préstamos considerados provenía de fuentes no bancarias. Cerca del 40% del ahorro se canalizaba igualmente por vías no bancarias. Son señales de que una parte importante de la población y de la actividad económica resuelve sus necesidades financieras fuera de los canales bancarios tradicionales.
En el extremo de las empresas innovadoras, GEIAL 2026 ofrece otra fotografía. El ecosistema de Santo Domingo obtiene 55 puntos en su evaluación general y 44 en la dimensión de financiamiento. Pero hay un indicador especialmente revelador: el acceso a financiamiento privado para la creación de empresas de base científico-tecnológica obtiene apenas 19 puntos.
No estamos comparando universos ni metodologías equivalentes. Son investigaciones con objetivos distintos. Su valor está en que, observadas en conjunto, permiten identificar preguntas que difícilmente aparecen cuando analizamos cada segmento por separado.
El problema aparece antes de que llegue la inversión
En mi experiencia trabajando con inversionistas privados y actores del ecosistema, los criterios de entrada varían considerablemente. Algunos fondos esperan niveles de facturación más elevados que otros; algunos inversionistas ángeles están dispuestos a entrar antes. Pero hay una expectativa que se repite: buscan tracción, señales de sostenibilidad y posibilidades de expansión.
No basta con tener una buena idea o un producto funcional. Hay que demostrar que existe un negocio capaz de crecer.
Esta exigencia plantea un desafío para las empresas que todavía están construyendo esa evidencia. En iniciativas como EmprendeLab, la mayoría de los participantes se encuentra en etapas Pre-revenue, Pre-seed o Series A. Son equipos que desarrollan sus soluciones, buscan validar sus modelos y construyen sus primeras relaciones comerciales.
El acompañamiento en estas etapas se concentra en ofrecer capital semilla, visibilidad, networking y acceso a aliados que puedan acelerar ese proceso. Sin embargo, nada de esto garantiza que se conviertan en empresas sostenibles. Ese tránsito es uno de los momentos más difíciles del recorrido emprendedor.
Aquí aparece la paradoja: el capital suele llegar cuando una empresa puede demostrar lo que todavía necesita recursos para construir.
La banca evalúa capacidad de pago, antecedentes financieros y garantías. Los inversionistas privados buscan tracción, sostenibilidad y potencial de expansión. No exigen lo mismo, ni todas las empresas necesitan el mismo instrumento. Pero entre el crédito tradicional y la inversión privada puede existir un tramo en el que las empresas todavía están construyendo las condiciones para ser financiables.
La investigación de PROMIPYME sobre inclusión financiera aporta elementos para comprender parte de esta realidad. Sus resultados encuentran una relación positiva entre haber tenido un préstamo previo y acceder a uno formal. También identifican barreras vinculadas a las garantías, aunque algunos de estos resultados tienen alcances específicos y no deben generalizarse a todo el tejido empresarial.
La cuestión es que no basta con identificar quién necesita capital o cuánto financiamiento está disponible. También necesitamos entender qué le falta demostrar a cada empresa para acceder a él.
El recorrido que todavía no estamos midiendo
Las investigaciones disponibles ofrecen fotografías valiosas: unas describen la composición de las MIPYMES y sus condiciones de inclusión financiera; otras analizan las capacidades del ecosistema de emprendimiento tecnológico y sus posibilidades de acceso a inversión.
Pero esas fotografías no nos permiten reconstruir completamente el recorrido de una empresa: desde que comienza a operar, valida su producto y consigue sus primeros clientes, hasta que genera ingresos recurrentes, accede a financiamiento y logra expandirse.
¿Cuánto tiempo tarda una empresa en pasar de una idea a sus primeras ventas? ¿Qué proporción consigue convertir esas ventas en ingresos recurrentes? ¿Cuáles son las barreras que enfrenta para acceder a crédito o inversión? ¿Qué programas y conexiones contribuyen efectivamente a superar esas etapas?
Estas preguntas son relevantes porque el desarrollo empresarial no ocurre de manera automática. Una empresa puede tener potencial, pero necesitar acompañamiento, tecnología, acceso a clientes o capital para demostrarlo.
También necesitamos observar mejor la conexión entre empresas tradicionales y startups. ¿Cuántas MIPYMES están incorporando soluciones desarrolladas localmente? ¿Cuántas empresas tecnológicas encuentran sus primeros clientes en sectores productivos dominicanos? ¿Cuánto de esa relación se traduce en productividad, ventas y capacidad de exportación?
Medir estas transiciones permitiría pasar de contar empresas y programas a comprender qué condiciones hacen posible su evolución.
De la evidencia a nuevos instrumentos
Esta brecha abre una oportunidad para explorar mecanismos de financiamiento que acompañen a las empresas antes de que alcancen los umbrales que suelen buscar los inversionistas privados.
Una posibilidad sería diseñar un esquema de cofinanciamiento o matching en el que recursos públicos o multilaterales complementen inversiones privadas en empresas seleccionadas por su potencial. El apoyo podría vincularse a hitos verificables: desarrollo tecnológico, validación con clientes, primeras ventas, contratos piloto o preparación para escalar.
La hipótesis es que compartir parte del riesgo podría incentivar la participación de inversionistas privados y ayudar a las empresas a construir evidencia comercial. No es una solución cuya efectividad debamos dar por sentada: requiere reglas claras, criterios independientes de selección, aportes privados reales y evaluación de resultados.
Aquí también existe una oportunidad para conectar mejor las investigaciones que ya producen nuestras instituciones. La información sobre la base empresarial y la inclusión financiera puede dialogar con los diagnósticos sobre innovación, inversión y emprendimiento tecnológico. Esa integración permitiría identificar con mayor precisión dónde están las brechas y qué instrumentos responden mejor a cada etapa.
El reto no consiste en convertir todas las empresas en startups ni en aplicar capital de riesgo a negocios que necesitan crédito productivo. Consiste en reconocer que cada etapa requiere condiciones distintas y que el paso de una a otra no puede depender exclusivamente de la capacidad individual de cada empresario para encontrar financiamiento.
República Dominicana necesita comenzar a medir no solamente cuántas empresas necesitan capital o cuánto capital existe, sino qué necesita demostrar cada empresa para acceder al siguiente nivel y qué mecanismos pueden ayudarla a conseguirlo.
Cerrar el valle del capital significa conectar investigación, financiamiento, mercado y política pública para que el potencial empresarial no se quede detenido precisamente en la etapa en que más necesita apoyo para convertirse en crecimiento. Si diseñas políticas, inviertes o eres founder, ¿qué más le preguntarías a estos datos?
Nota de método. GEIAL es una encuesta de percepción a un panel de actores del ecosistema, con muestra no aleatoria. Los documentos de PROMIPYME usan encuestas de hogares y empresas de 2019 a 2023. Por eso comparo tendencias, no cifras. Las observaciones sobre inversionistas y empresas tempranas son experiencia propia, no datos de estas fuentes. Participé en el panel de GEIAL 2026. Este texto es una lectura personal del autor, no una posición institucional.
