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La pugna entre Netflix y Paramount Skydance por adquirir Warner Bros Discovery (WBD) abre la puerta a una mayor concentración en la industria audiovisual estadounidense, ya dominada por un reducido grupo de conglomerados que integran cine, televisión, medios y plataformas de streaming.
La oferta de Paramount frente al acuerdo de Netflix
Paramount lanzó este lunes una opa hostil valorada en 108,000 millones de dólares, ofreciendo 30 dólares por acción en efectivo, cifra que supera los 27,75 dólares ofrecidos por Netflix en su acuerdo previo de 82,700 millones, incluyendo deuda.
El futuro de la operación depende ahora de los accionistas de WBD y de las evaluaciones regulatorias en Estados Unidos. Los accionistas tienen hasta el 8 de enero de 2026 para decidir si aceptan la propuesta de Paramount, que consolidaría un conglomerado audiovisual con producción, streaming, canales de cable y noticias.
Respaldo financiero y participación política
La oferta de Paramount cuenta con apoyo de fondos soberanos de Arabia Saudí, Catar y Abu Dabi, que aportarían capital para cubrir parte de los 41,000 millones en equity, complementando los 54,000 millones en deuda asegurada con bancos estadounidenses.
Además, el exasesor presidencial Jared Kushner, yerno de Donald Trump, participa a través de su firma Affinity Partners, lo que ha generado debate sobre la influencia política en la operación. Según Bloomberg, los fondos extranjeros renunciarían a derechos de gobernanza para evitar conflictos regulatorios.
Riesgos de concentración y advertencias políticas
Netflix podría ajustar su oferta para competir, aunque su acuerdo preliminar con WBD le da ventaja. Sin embargo, en una opa hostil, la decisión final recae en los accionistas.
La senadora demócrata Elizabeth Warren calificó la propuesta de Paramount como “un incendio antimonopolio de cinco alarmas”, alertando sobre riesgos de seguridad nacional y favoritismo político.
Un sector en proceso de consolidación
La industria audiovisual estadounidense está dominada por Disney, Warner, Paramount, Comcast-NBCUniversal y Netflix, que controlan tanto la producción como la distribución global de contenido.
Ejemplo de ello es Disney, que en 2024 superó los 90,000 millones de dólares en ingresos anuales y emplea a más de 200,000 personas en todo el mundo.
Analistas como Jessica Reif Ehrlich (Bank of America Securities) señalan que “la industria de medios necesita consolidarse” ante la presión de plataformas cada vez más grandes. Para Ross Benes (Insider Intelligence), una fusión podría beneficiar al sector publicitario al centralizar inventario, aunque reduciría la competencia.
Por su parte, Paul Erickson (Erickson Strategy & Insights) considera que la oferta de Paramount intensifica el impulso hacia nuevas alianzas y adquisiciones, en respuesta a la demanda de contenido prémium y la captación de suscriptores globales.
